On Holding Ag (ONON)
Hausse attendue : 24.9%
Période cible : 6 Mois
- La croissance premium en vente directe aux consommateurs, l’expansion des marges et un nouveau programme de rachat d’actions pourraient entraîner une revalorisation, à mesure que l’exécution confirme les objectifs d’On pour 2029.
- Risque principal : un ralentissement durable de la demande américaine, qui contraindreait l’entreprise à accorder des remises, compromettrait les hypothèses de croissance du chiffre d’affaires et de marges premium.
- Les ventes du T2 à taux de change constants ont progressé de 21,6 %, les ventes en vente directe aux consommateurs de 34,3 %, et la marge brute a atteint 65,4 %. La direction a confirmé une croissance de l’ordre de 20 % à 2026 et a présenté des objectifs pour 2029 : au moins 5,6 milliards de CHF de chiffre d’affaires et une marge d’EBITDA ajusté de 22 %. Les valorisations basées sur les multiples prévisionnels moyens de cours/bénéfice et de valeur d’entreprise/EBITDA soutiennent un objectif de cours de 44,20 $.
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